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甲醇产业市场分析
(相关资料图)
1.1、甲醇市场分析
内地市场： 本周，周内甲醇市场价格延续弱势运行，场内整体交投气氛一般，周内主产区部分装置停车检修，库存压力部分不大的支撑下，市场整体整体变动不大，其他区域市场报价在供需两弱的影响重心震荡回落，场内业者对后市情绪不一。具体来看，主产区市场报价震荡回落，周内报价震荡幅度20-170元/吨，南线报价周跌90元在2220元/吨，北线报价周跌20元至2290-2350元/吨，目前场内厂家整体库存压力不大，部分业者挺价情绪仍存，下游成交依旧维持刚需。消费地市场接货价格随行下调，周跌30-80元/吨，其中鲁南2500元/吨，相比上周下调70元/吨；鲁北周跌80元至2460-2490元/吨，目前下游开工虽有所增加，但需求量未见明显放量，下游成交依旧维持刚需，后期还需关注场内装置运行情况。西南地区市场价格大稳小动，云贵稳定至2460-2600元/吨，川渝下调20元至2430-2520元/吨，业者谨慎情绪仍存，市场成交气氛一般。
港口市场： 本周，甲醇期货盘面偏弱震荡，场内部分业者心态受到一定拖累，港口现货市场报价随之下调，成交依旧维持刚需，周内，本周港口库存走势分化，随着国际装置的恢复运行，国际市场供应有所增加，周内进口船货抵港卸货速度较快，虽主流区域提货情况交钱起有所好转，但进口船货卸货相对集中，导致部分港口地区库存量有所增加。
后市预测： 供应方面： 目前内地市场春检涉及的产能不多，整体检修力度相比去年较小，加之前期检修装置的重启，市场整体供应表现充裕，进入4月份，榆林兖矿、久泰、鄂能化等装置均有检修计划，与此同时，久泰新材料，中原大化，青海中浩等装置计划重启，市场供应量未见明显减少，后期还需关注场内装置运行情况。 需求方面： 近期下游市场开工情况恢复有限，但目前考虑到整体下游行业利润仍不佳，业者入市补货积极性不高，成交依旧维持刚需，传统下游需求对甲醇消耗量或有限，新兴下游烯烃开工变动不大，短期内需求恢复或相对有限，后期关注场内装置运行情况。 目前来看， 煤炭下游需求逐步减弱，短期内煤炭价格上涨动力或相对有限，甲醇成本面支撑一般；主产区市场报价在库存不高的支撑下波动有限，但下游需求表现欠佳，市场成交气氛清淡，场内业者多持观望情绪，市场成交难有明显放量，多空交织下，预计短期甲醇市场价格区域性走势，后期还关注原油、煤炭价格，场内装置运行情况。
1.2、本周国内甲醇主要区域价格对比
单位：元/吨
1.3、本周国际甲醇价格走势图
02
国内甲醇产业装置运行及开工率统计
2.1、国内甲醇厂家检修情况
2.2、国际甲醇装置运行情况 Marjan165万吨装置目前已重启，装置开工一般；FPC100万吨甲醇装置已重启，装置开工一般；Salaha130万吨装置检修中。Petronas1#装置2月12日停车检修至2月17日，目前装置运行平稳。
2.3、甲醇厂家开工率统计
目前全国甲醇产能约10835万吨，本周取样统计131家企业产能7893.5万吨，总开工率为（按照各片区权重加权所得）67.59%，较上周增加1.84%，其中华中、西南等地开工均有所增加，其中华中地区市场开工增加9.98%至67.53%，周内中原大化50万吨甲醇装置恢正常运行，后期还需关注实际产出产品时间；西南地区开工增加至81.95%，川维87万吨甲醇装置周内重启，且运行稳定；西北地区市场开工稳定至75.13%，后期仍有部分装置计划检修，榆林一期、久泰、鄂能化等装置均有停车计划，后期还需关注场内装置运行情况。华北、东北等地区开工有所减少，其中华北地区开工降低至62.48%，东北开工下调5.74%至45.94%，亿达信10万吨甲醇装置停车中，预计3月底重启。其他区域市场开工变动不大，后期还需关注场内装置运行情况。
2.4、甲醇产业开工情况统计
本周，甲醇传统下游市场开工均有所增加，其中醋酸市场开工提升2.29%至68.28%。二甲醚市场开工稳定至19.06%。MTO/P市场开工提升0.15%至53.95%。甲醛市场开工提升至2.23%至33.72%，目前下游市场整体需求有所恢复，但整体需求量恢复相对有限，后期还需关注场内装置运行情况。
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本周甲醇港口库存统计
整体来看，沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存在87.77万吨，环比上一个工作日（3月16日整体沿海库存在88.13万吨）减少0.36万吨。截至3月23日，江苏甲醇库存在49.9万吨，环比上一个工作日（3月16日）减少0.6万吨；目前浙江甲醇库存在25.49万吨。华南方面，目前广东地区甲醇库存在9.4万吨，环比上一个工作日（3月16日）减少1万吨。福建地区甲醇库存2.89万吨附近，相比上一个工作日（3月16日）增加0.04万吨。本周港口库存走势分化，随着国际装置的恢复运行，国际市场供应有所增加，周内进口船货抵港卸货速度较快，虽主流区域提货情况交钱起有所好转，但进口船货卸货相对集中，导致部分港口地区库存量有所增加，短期内还需关注进口船货的抵港情况。
（港口库存部分数据参考：金联创）
单位：万吨
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国内MTO/P装置及盈亏分析
4.1、MTO/P装置运行情况分析
南京诚志一期装置检修，二期正常运行；神华宁夏煤业100万吨装置正常运行中；鲁西MTO装置目前已停车，重启时间待定。斯尔邦83万吨装置停车运行，重启时间待定。大唐多伦168万吨甲醇装置于2月22日停车，MTP装置同步停车，现已重启。
4.2、MTO/P盈亏情况分析
本周，山东南部甲醇市场价格大稳小动，主流成交在2500-2570元/吨，丙烯单体主流围绕6975-7210元/吨，由于丙烯和甲醇单耗在1:2.8/3.2，丙烯单体亏损加剧，目前单体亏损在1123-1291元/吨。聚丙烯市场价格持稳运行，西北甲醇市场窄幅上调，港口甲醇价格震荡回落，本周成交在2590-2630元/吨，华东港口PP主流成交价格稳定至8000元/吨，部分企业亏损在592-704元/吨。
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甲醇上游市场分析
5.1、原油市场分析
本周，周内国际油价先跌后涨。周前期，投资者对经济存下行趋势的担忧仍在，但有沙特和东欧某国商议如何加强市场稳定的消息面支撑，业者心态稍有好转，加之对美联储加息预期降温，美元走低助力油价攀升，支撑国际油价反弹；周内后期，随着投资者对经济衰退的担忧有所缓和，且东欧某国延长减产计划，国际原油价格有所上移。
后市预测: 欧美或仍存银行危机外溢的风险，市场情绪不一，加之OPEC+坚持减产至2023年底，东欧某国延长减产至6月，原油供应端存偏紧迹象，市场担忧情绪有所好转，目前来看，宏观压力与地缘局势的不确定性依旧存在，业者对后市心态不一，预计下周原油价格或有所上调。
5.2、煤炭市场分析
本周，周内动力煤市场价格窄幅回落。目前产区市场供应端煤炭产量维持高位。受下游需求欠佳影响，产地市场出货放缓，煤矿库存有所积累，目前业者采购需求不足，入市采购积极性不高，产地价格偏弱运行。
后市预测： 随着气温逐渐回升，部分电厂已经进入检修状态，用煤需求逐步减少，主产地市场需求支撑表现疲弱，整体市场观望情绪较浓，部分区域价格承压小幅下调。目前来看，煤炭生产保持高位，下游需求端整体处于阶段性偏弱格局，预计下周动力煤市场价格以震荡为主。
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甲醇下游产品市场分析
甲醛
本周，周内甲醛市场价格延续弱势运行，场内整体成交气氛一般，周内原料端甲醇市场价格偏弱震荡，成本面的支撑有所减弱，下游板厂需求表现一般，对甲醛市场需求表现有限，部分厂家在出货压力的影响下，下调出厂报价，但场内成交气氛不见好转，成交依旧维持刚需。
后市预测： 近期场内部分装置存在重启计划，局部地区市场供应或有所增加，然终端需求始终不见好转，受环保检查等因素限制板厂开工，整体市场仍处于供大于求的情况。综合来看，预计下周甲醛市场震荡下行。
二甲醚
本周，周内二甲醚市场价格窄幅回落，成本面支撑一般，加之目前市场处于供需两弱的局面，业者入市补货积极性欠佳，厂家出货承压，部分厂家多降价出货，然下游需求有限，市场成交气氛欠佳。
后市预测： 目前成本端甲醇价格震荡下行，加之液化气价格持续走跌，成本面支撑欠佳，目前二甲醚供应面暂无明显变化，开工率仍维持较低水平，供应端对业者心态有一定支撑，然下游需求表现一般，二甲醚基本面表现欠佳，预计下周二甲醚市场价格弱势整理。
醋酸
本周醋酸市场价格大稳小动，周内原料成本面支撑力度一般，加之下游需求偏弱势运行，工厂以及长约贸易商出货乏力，市场供应端持续充足，场内部分业者悲观情绪渐起，市场成交气氛有限，周内后期，厂家报价多企稳运行，随着前期价格回落，部分业者入市补货积极性有所提升，厂家出货情况稍有好转。
后市预测： 近期场内部分装置检修检修，局部地区市场供应有所减少，加之目前厂家库存压力不大，供应面存在一定支撑，需求面有所回暖，需求端仍旧刚需接货为主，整体下游开工预计有小幅走高，但成交未见明显放量；预计下周醋酸市场价格窄幅震荡。
MTBE
本周，周内MTBE市场价格震荡回落。周内前期，原油价格开始出现止跌回涨趋势，一定程度上利好支撑市场，加之天气转暖，居民外出郊游尚可，对汽油消耗有所支撑，下游市场交投氛围好转，MTBE价格稳步回升。随着价格的上调，部分下游商家心态仍然保持谨慎，补货多刚需小单为主，厂家优惠出货，整体成交气氛温和。
后市预测： 中石化外采计划取消，导致炼厂出货受到一定影响，部分业者恐慌心态加剧，终端贸易多抛售前期库存，入市操作减少，市场观望氛围加重。目前来看，近期汽油出货情况不佳，MTBE需求市场表现疲软，不过由于地炼整体开工较低，市场下跌有限，预计下周国内MTBE价格或稳中小跌。
丙烯
本周，周内丙烯市场价格延续弱势，原油价格弱势运行，聚丙烯期货偏弱震荡，对现货市场提振有限，场内业者多持观望形态，入市采买意愿不高，部分厂家在库存压力的影响下让利出货，然下游市场需求表现一般，业者对后市看空情绪明显，场内整体成交气氛清淡。
后市预测： 国际油价持续低位，成本面利空丙烯市场心态，下游厂家装置开工负荷下调，下游工厂刚需入市，对原料丙烯需求减少，需求面对丙烯市场支撑作用有所降低，目前来看，成本面支撑表现一般，下游需求有限、供需博弈紧张等因素影响下，预计下周丙烯市场价格震荡为主。
聚丙烯
本周国内聚丙烯市场延续跌势，但跌幅有所缩窄，三地拉丝价格普跌30-100元/吨左右。截至本周四，国内拉丝主流价格在7530-7700元/吨。国际油价经过前期快速大跌之后，PP成本跟随下移。上周五新投产的京博石化PP装置开车，前期停车的宁波台塑、大唐等装置恢复开车，海南、中韩等装置停车检修，一定程度对冲新扩能和恢复开车装置造成的供应压力，但场内货源供应整体依旧有所增量。需求端来看，整体下游订单及开工情况相对平稳，原料库存缓慢持续消化中。但近期原料价格持续走低，使得终端入市积极性较差，市场成交难有向好表现。
后市预测： 国际油价经过前期快速大跌之后，PP成本跟随下移。上周五新投产的京博石化PP装置开车，前期停车的宁波台塑、大唐等装置恢复开车，海南、中韩等装置停车检修，一定程度对冲新扩能和恢复开车装置造成的供应压力，但场内货源供应整体依旧有所增量。需求端来看，整体下游订单及开工情况相对平稳，原料库存缓慢持续消化中。但近期原料价格持续走低，使得终端入市积极性较差，市场成交难有向好表现。综合而言，短期PP市场仍将关注宏观方面的扰动，若原油持续维持低位运行，则PP面临估值重塑。
聚乙烯
本周国内PE市场延续跌势，多数品种下跌20-150元/吨不等。欧美银行业危机造成的利空影响依旧持续。瑞银同意收购瑞士信贷，银行风险进一步恶化的忧虑将改善。但瑞银快速收购后对瑞信资产的处置仍将复杂，且投资者将存款从小银行转移至大银行的趋势或仍将持续，小银行动荡风险仍在。叠加美联储加息在周四前悬而未决，市场避险情绪较为浓厚，商品依旧表现弱势，周内期货围绕8000关口持续震荡，对于现货市场难以形成利好提振。国际油价先跌后反弹，但整体价格重心较前期仍有所下移。石化方面缓慢去库，截至3月23日两油库存在75.5万吨，较上周四去库3万吨。中油、中石化周内出厂多维持稳定，个别小幅调整，煤企方面出厂价格跟随盘面小幅涨跌，场内成本支撑尚可。贸易商观望出货为主，实盘商谈让利现象普遍。下游工厂订单积累有限，多谨慎观望，投机备货积极性较低，市场成交刚需为主。
后市预测： 商品宏观氛围依旧难言乐观，一方面，欧美银行危机造成的市场避险情绪仍旧持续，另一方面，国内前期对于经济复苏相对偏乐观的预期逐步转换为考量具体产品的真实供需情况。而回归至塑料基本面来看，3月底4月初，在传统检修季之下仍有部分装置停车，如扬子、四川、中韩等，开车复工装置仅连云港二期，市场货源供应稍有缩减。需求端来看，目前相对过于平淡，经过近期原料价格持续走跌之后，下游补库节奏放缓，原料库存有所减少。但新订单方面同样增加有限，市场需求端对于行情驱动相对有限。而成本方面，短期来看石化库存低于往年同期，短期库存及销售压力不大，下周适逢月底，两油惯性挺价使得成本端支撑较为明显。但需要看到的是，经过前期原油及煤炭价格快速走跌，PE生产成本同步下移，市场估值面临再度重塑，成本端对于中线行情抑制作用犹存。多空并存之下，预计短期PE市场震荡运行为主，关注宏观因素及整体商品氛围变化。
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