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近日，瑞银证券发布研究报告认为，均胜电子（600699）（600699.SH）对于高田优质资产的整合已经进入尾声，毛利率开始逐渐企稳，业绩增长弹性较大，因此将均胜电子评级上调至“买入”，目标价上调至21.0元。
瑞银证券表示，均胜电子目前股价对应的现估值低于其覆盖的其他智能座舱同类公司。当前，均胜电子股价对应的2023/24E PE为33x/23x，而同期智能座舱公司德赛西威（002920）对应的PE为60x/45x。
同时，鉴于均胜电子安全业务盈利后可能带来的利润增长即业绩弹性，瑞银将此前预测的均胜电子2023/24E EPS增速由72.9%/32.6%上调为90.0%/45.4%。
瑞银报告认为，均胜电子2018年收购高田优质资产后，进入较长的整合期。受益疫情后海外供应链及物流恢复，此前整合高田资产相关的支出减少，智能座舱业务的毛利率在1季度维持在较高的20.3%水平等情况。
瑞银证券预计，均胜电子2022/23年的毛利率可从2022年的12.0%提升至2023/24年14.1%/14.7%。
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